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揭秘家族基金:最隱秘LP 個香港家族靠小米賺了

时间:2019-07-10 16:15  来源:未知  阅读次数: 复制分享 我要评论

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  恆天財富一位專註海外基金和架構的分析師告訴投資界♀↑,家族基金本身並非一定做成GP/LP的模式↑﹡,單一家族資金亦可組成基金☆∟☆,基金董事負責管理☆,亦可從家族成員或者外部專業經理人遴選指派投資經理、行政管理人等負責基金運營事務〇♂,而家族成員可依照其合意的比例作為基金的股東□?∴。

  「家族基金核心是委託人的資產保全⌒﹡,避免因家族內部分裂而分化了資產的價值∴↑。總體上∴△,國內家免费网站看v片在线

族基金還是萌芽階段⊙♂,業務很不成熟♂,更多還是以理財產品為主π。」 一位北京知名金融服務集團管理人向投資界(ID:pedaily2012)介紹⌒,他的團隊曾為很多富有家族設計方案♀♀◇。

  相比之下﹡♂,吳亞軍家族成立的雙湖資本投資範圍更為廣泛〇⌒。作為一家典型的、相對成熟的家族財富管理機構◇?,雙湖資本以LP的角色注資了高瓴資本、紅杉資本、凱雷投資、真格基金、弘暉資本等投資機構?▽⊿。

  當然□△,也並非所有富有家族都設立了家族基金◇。一般而言♀∟∴,如果家族公司正處於創業階段〇,流動性很弱⊿,很少能建立家族基金┊?。在經過市場波動和投資風險的洗禮之後♂⊿,富有家族的資產所有人已經對財富的積累和傳承有了新的認識☆∟,其中最大的不同:一是理念上更多家族接受基金管理運行⌒⊙☆,二是認識到基金管理的優勢◇▽⊙,三是逐步採取專業投資機構運作模式∴。

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  家族企業第一代富豪↑⌒◇,大多數處於財富積累的階段⌒,他們的資產還是成長時期↑⊿,甚至處在不穩定的波動中﹡♀∴。而隨着財富積累▽△☆,一些較為成功的大企業資產所有人┊⌒☆,有規避資產損失的需求△π▽,自然會進行多元化資產投資的嘗試⌒⊿。

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  2、尚處於探索階段 ↑﹡﹡,很多國內家族基金管理基本處於半委託的管家模式π,管理人的專業性不強□▽,家族管理介入很深□?,職業經理很難發揮;

  當然♀◇⊿,對於家族基金而言♂,並不是私募股權配置得多一些☆▽,收益效果就好π□∴。「家族基金的核心是投資的穩定性⊿♀,家族基金從業務上∴?⌒,首先是維持原有家族企業的運行♂♂∴,它始終強調的是風險性最小┊,投資收益穩定∴。」 吳家富強調┊。

  (文章來源:投資界)

  其中在運作上有幾個主軸方向:1、家族基金在設立初期不僅納入可投資的現金∵﹡,也可透過實物投資將資產納入基金管理範疇;2、基金資產及投向並非完全盲目選擇高收益?∟〇,而是對自己熟悉的產業方向進行風險配置性投資 ∵,且投資選擇大多來自於封閉市場而非公眾隨手可得的公開市場邏輯;3、利用如配置 Key Person UL等方式將風險降低並穩健放大資產男人天堂网络福利總額⊙◇,使得絕對收益增高◇☆。

  原始財富積累起來后△,家族企業開始做投資♂,但在商場殺伐果決的企業家們﹡,往往依舊喜歡自己做決策↑。「他們認為自己的錢就要自己投□♂,喜歡做決策♂?,但又決策在自己不懂的領域↑,踩坑的幾率非常大♂。」姒亭佑認為∟∴┊,這樣的思路往往會導致家族企業對外投資的失敗▽?。

  海外家族基金在中國進行投資並不罕見⌒♂,除了直接投資于公司∟,他們也成為了國內眾多VC/PE機構的LP┊〇?,例如專註跨境投資的凱輝基金∵π↑,背後LP就包括很多歐洲豪門家族基金⌒∟,如開雲集團、法雷奧家族等等♀?。

  1、不成熟□,沒有嚴格的資產配置標準和投資管理訓練⌒□,無論是風險回報還是基金管理效果都與歐美的家族基金有很大的差距;

  摘要小米上市↑♂□,收穫數百倍回報的晨興資本一躍成為傳奇♀。追溯晨興資本的歷史可知⊙⊿,它最早是香港恆隆集團創辦人陳曾熙的後代陳啟宗、陳樂宗兄弟在美國創立的晨興家族基金☆↑◇。2008年前後☆┊,晨興資本對外募資才漸漸成為了一隻開放式基金﹡。晨興捕獲小米□,堪稱全球範圍內家族基金收穫超高回報的經典案例♀〇。

  此外∵∵☆,目前國內家族基金中還有一種常見的模式:通過幾個家族基金聯合♂,形成了合作經營的複雜形態〇?π,這是因為市場不成熟∵△,所以通過相互合作規避風險⊙♂⊙,減少投資損失⌒⌒。

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  經常有人問:「最合適的一種家族財富資產配置比是怎樣的⊿△?」實際上◇□♂,這是一個無解的命題↑,畢竟每支基金的風險屬性都不同☆。一個不爭的一级毛片事實是?⌒♂,家族基金正漸漸進入更主流的視野▽〇△,扮演着日益重要的角色↑。

  「讓專業的人做專業的事」∴,這是亘古不變的真理◇┊〇。專業化的運作↑∵,更能保證家族財產的穩定和收益均衡⊙∵,有些家族基金除了國內的機構⊿◇♂,還會選擇海外機構幫助打理資產◇。

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  3、人才短缺↑∟∵,系統性地缺少家族基金整體設計、運營管理、產品設計、服務模式、戰略規劃﹡,產業投資、技術分析、風險看大片特黄

對沖、政策協同、合理避稅等職業人才⊿⌒,從長遠來看會導致家族基金難以進行全面展開↑?⌒。

  在國際上?∵⌒,家族基金不同於家族企業管理♀♂,都是由職業經理人運營管理⊙,他們更重視資產升級△,資產增值□﹡,規避損失□┊。在國內?∟,儘管很長一段時間里都以家族自己來管理為主⌒∟,但具有或者資產實力較大的企業也往往由第三方職業經理人來管理☆▽♂,目前市面上75%以上都是交給專業的第三方基金來管理∟?。據吳家富介紹⊿﹡。

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